王健林:不赚钱企业靠讲故事获高估值“不合理”

11月8日，在“2016中国品牌论坛”上，万达集团董事长王健林发表了题为“企业的价值”的演讲，论述自己关于企业价值的看法。在演讲中，王健林称，有些企业不赚钱，靠持续讲故事获得高估值，“这种现象是不合理的”。

“企业不赚钱是不道德的”

王健林在演讲中认为，企业价值分为“存在价值、市场价值、社会价值”三个层次。在阐述企业“存在价值”时，王健林将“盈利”作为了一项重要指标。

“企业不赚钱应该说是不道德的。”王健林称，“一个企业家一定要使企业赚钱，如果不赚钱，利润是负的，持续地靠股东投入，这样的企业不仅不能持续存在，而且是对社会资源的一种极大浪费。”

王健林还说，“有些企业不赚钱，靠持续地讲故事，靠股东持续地投入，企业居然还可以把泡泡吹得很大，估值还挺高。”他认为，这样的企业很多不仅上市多年，而且上市多年还长期存在，“这都是不合理的。”

单纯追求销售额大小“完全错误”

“市场价值是企业最核心的价值”，在演讲中，王健林认为，对于公众公司来说，市场价值在于市值和股票；对于私人公司而言，市场价值在于“有人愿意投资”。

认为企业应当“赚钱”的同时，王健林强调，衡量企业价值的导向应该是“利润导向”而非“销售额导向”。他认为，企业不以利润和市值作为它追求的目标，而单纯追求销售额的大小，以及“强调收入多少”是“完全错误的”：“100亿收入有一个亿利润，和10个亿收入有一个亿利润，显然后者更有价值。”

演讲中，在阐述自己对于企业“社会价值”的观点时，王健林称，企业利润诉求应该与群众和政府一致。谈到这一话题，他更拿万达举例，表示万达“可能是中国这个行业当中利润较高的”，而万达的利润诉求，“和群众、政府是一致的”。

王健林认为，“社会价值”是企业价值追求的较高层次，而在社会价值中，除了企业利润诉求与群众、政府相一致之外，“社会评价”也被他认为是重要的参考指标，具体而言，“企业的社会评价要和企业的自我评价相一致”，王健林说，“大家喜欢你，愿意支持你。”

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多家创业板公司呈现“业绩低、市值高”特点

在以高估值著称的中国创业板上，市值庞大而业绩相比不高的上市公司却并不少。

暴风集团即是其一。东方财富网数据显示，暴风集团当前总市值为159.4亿元，市盈617.14倍。

自2011年以来，暴风集团营业总收入均只为数亿元规模。其中，2015年为6.52亿元。

在净利润指标上，暴风集团2011年以来的多数年份为千万级别。去年为1.73亿元。不过，今年盈利情况又开始恶化，前三季度盈利1935万元，同比下跌18.94%。

东方财富网数据显示，乐视网当前总市值为772.7亿元，市盈112.47倍。

近年来，乐视系广泛布局汽车、手机、电视、体育等众多板块。

作为上市公司的乐视网，2013-2015年分别盈利2.55亿元、3.64亿元和5.73亿元。

数据显示，2013年，乐视网营收23.6亿元，同期营业利润2.37亿元；2014年，营业收入暴增至68.2亿元，但营业利润萎缩至4787万元。到2015年，营收又猛增至130亿元，但营业利润为6942万元。

此外，被打上农业物联网等概念的神农基因，也属于“高市值、低业绩”的情况。

公开信息显示，神农基因在探索建立“农业无人机应用服务体系”、“农业物联网应用服务体系”等体系。目前，神农基因估值为52.53亿元。

东方财富网数据显示，神农基因近年业绩剧降，2012年净利润5956万元，2013年降至3842万元，2014年降至-8848万元，2015年略微回升至748万元。不过，近年前三季度，又亏损2471.4万元，同比减少654.7%。

再如钢铁电商龙头企业上海钢联，其市值在80亿元左右。历年净利润不过几千万元。去年其营收猛增到214亿元，但却亏损2.5亿元。